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Die Thematik der Finanzierung gehörte schon immer zum Kernbereich des unternehmerischen Handelns. Lange Zeit trat die Finanzierung durch Eigenkapital bzw. durch Darlehensaufnahme als vorherrschendes Finanzierungsinstrument auf. Aber in den letzten Jahrzehnten zeigten sich immer häufiger neue Finanzierungsformen wie beispielsweise Leasing. Diese wurden hervorgerufen durch den allgemeinen Konjunkturrückgang und die daraus folgende verstärkte Befangenheit der Banken bei der Kreditvergabe u.a. durch Basel II und den damit verbundenen Ratingerfordernissen aber auch in jüngster Zeit durch die Finanzmarktkrise. Kleine und mittelständige Unternehmen sind hiervon hauptsächlich betroffen, da durch den begrenzten Zugang zum Kapitalmarkt, der eingeschränkten Kreditvergabe durch Banken und den daraus resultierenden Hindernissen der Kapitalbeschaffung und -verwendung eine effektive Nutzung des Kapitals oft nur schwer erreichbar ist. Ebenfalls beeinflussend wirken sich die zunehmende Globalisierung und die damit verbundene Verschärfung des nationalen und internationalen Konkurrenzdrucks auf die Unternehmen aus. Durch Veränderungen steuer- und handelsrechtlicher Vorschriften auf nationaler und internationaler Ebene erlangt die Form des Immobilienleasings als ansehnliches Finanzierungsinstrument mehr und mehr an Bedeutung. Seit Mitte der 70er Jahre hat sie sich zu einer weithin geschätzten und gebräuchlichen Finanzierungsform entwickelt, die aus den Finanzierungsüberlegungen eines Unternehmens kaum mehr wegzudenken ist. Zusätzliche Beeinflussung der Rahmenbedingungen für Leasingverträge sind unter anderem die Unternehmenssteuerreform 2008 und das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz. In der heutigen Zeit, in der die Unternehmen vor gewaltigen wirtschaftlichen und finanziellen Herausforderungen stehen, ist die Grundidee des Leasings aktueller denn je. Denn wie bereits Aristoteles 350 v.Chr. erkannte, bringt nicht das Eigentum an einem Investitionsobjekt sondern sein Nutzen die Erträge. Um die Vorteilhaftigkeit des Immobilienleasings für das eigene Unternehmen bewerten zu können, sind außerdem eine Anzahl von Informationen erforderlich. Sowohl auf Leasinggeber- als auch auf Leasingnehmerseite sollte geeignetes Wissen vorhanden sein, um die Vorteile der Finanzierungsalternative Immobilienleasing beispielsweise gegenüber einem kreditfinanzierten Kauf beurteilen zu können. Nur dann können Leasinggeber durch die Kundenberatung und Leasingnehmer als Endkunde alle Vorzüge des Leasings entsprechend nutzen. Die vorliegende Arbeit soll dazu beitragen, das fundamentale leasingbezogene Wissen zu vermitteln. Sie kann insbesondere den Blick durch eine kritische Beurteilung der Finanzierungsalternative Immobilienleasing schärfen. Speziellen Fokus legt diese Thesis auf die steuerlichen und bilanziellen Auswirkungen des Leasings.

In dieser Bachelor Thesis werden verschiedene Möglichkeiten der Managementvergütung beleuchtet und erklärt wie diese funktionieren. Zuerst werden die theoretischen und rechtlichen Grundlagen gelegt mit der Besprechung der Prinzipal Agenten Theorie, der Shareholder Value Theorie, des Kontrag und des Deutschen Corporate Governance Kodex. Im dritten Kapitel wird über die verschiedenen Zwecke eines Managementanreizsystems und die Anforderungen die ein Managementanreizsystem erfüllen sollte geschrieben. Das vierte Kapitel ist der Hauptteil dieser Bachelor Thesis. Als erstes wird in diesem über die Möglichkeiten der Finanzierung von Managementanreizsystemen und die Beachtung von Insiderbestimmungen berichtet. Dann werden die Optionsbasierten- und Aktienkursorientierten Anreizsysteme näher analysiert. Schließlich werden im vierten Kapitel noch die wertorientierten Ertragskraftkennzahlen Return on Investment, Economic Value Added und der Cash Flow Return on Investment erläutert. Das fünfte Kapitel ist der praktische Teil dieser Arbeit, in diesem Kapitel werden die Managementanreizsysteme der Deutschen Lufthansa AG und der DaimlerChrysler AG vorgestellt und anschließend bewertet.

Die moderne Betrachtungsweise von Investitions- und Finanzierungsmethoden beruht nicht mehr auf der Aufgabe der Hilfsfunktion, sondern auf einer entscheidungsorientierten Bewertung. Die vorliegende Thesis untersucht die Darstellungsmöglichkeiten von Investitions- und Finanzierungsmodellen auf Basis von Excel-Funktionen. Für statische und dynamische Investitionsverfahren sowie für externe Finanzierungsformen wie Beteiligungen, Kapitalerhöhungen oder Fremdfinanzierungen ist der Aufbau eines Prototyps sehr gut umsetzbar, da diese eine eindeutige Struktur aufweisen und aus den Modellen Entscheidungen zutreffend ableitbar sind. Das Durchspielen verschiedener Szenarien optimiert den Entscheidungsprozess. Die Aussagekraft eines Modells hängt jedoch immer von dessen Input-Daten ab. Datenaufbereitung sowie die Planung diverser Verlaufsmöglichkeiten des Vorhabens, sind grundlegende Prozesse bei der Modellierung. Excel-Modelle stoßen an ihre Grenzen, wenn Wahrscheinlichkeiten angegeben oder potentielle Risikofaktoren gewichtet werden sollen. Subjektivität kann hierbei nicht vermieden werden, da die Bemessung der Vorteilhaftigkeit eines Projekts immer quantitative und qualitative Faktoren umschließt. Gegenseitige Abhängigkeiten einzelner Parameter erschweren es zusätzlich Vergleiche zwischen Handlungsmöglichkeiten anzustellen. Lösungen hierfür könnten weitere Modelle mit komplexen Zielsystemen liefern. Eine detailliertere Kalkulation erfordere allerdings auch einen größeren Aufwand bei der Datenbeschaffung sowie -verarbeitung.

In dieser Bachelor-Arbeit wurde das Bankensystem der Türkei analysiert.Von Ihrem Eintritt bis zu den heutigen Strukturen wurde das System aufgearbeitet und die entstandenen Krisen erforscht. Antworten auf folgende Frage gesucht;Kann ein solch marode geführtes System, die 2002 eine große Krise zu meistern hatte, wirklich innerhalb weniger Jahre als Vorbild fungieren?Das Universalbankensystem wurde anhand Kenndaten und Fakten vorgestellt.Es wurde auch versucht das Bankenwesen objektiv zu betrachten, um die Stärken und Schwächen zur Erwägung zu ziehen.Im Schlussteil ist die Arbeit zusammengefasst und eine Prognose für die Zukunft gewagt.

The root-cause of the credit crisis of 2008 is found in the subprime segment of the American mortgage market. The developments there are easily explained by excessive lending and lax underwriting standards. However it is more difficult to comprehend how a crisis in a specific market segment – ofteneven regionally limited – could spread out so rapidly and cause global financial distress. This thesis is an attempt to explain the underlying dynamics and developments within the crisis. This thesis will be based in large parts on Hyman Minsky’s Financial Instability Hypothesis. In this hestates that financial markets have an inherent tendency towards instability. This statement is based on his model of investor behavior and the utilization of debt for financial investments. According to Minsky’s thesis, investors progress through three modes of financing, gradually increasing their exposure to debt. Once this development peaks market participants become increasingly aware of potential external shocks and debt deflation can occur.Having summarized Minsky’s hypothesis this thesis will then attempt to verify his statements. This verification will be based on the developments in the market price for risk expressed through various bond spreads. The interest rate spreads between varying fixed income securities will be the proxy forrisk perception. To conclude this paper will try to point out ways in which increased or more precise regulation might help to forestall future crisis’ of this magnitude.