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Marc Ringel, Saranda Mjekic, Michèle Knodt

• Zur Umsetzung der Energiewende in Deutschland sind erhebliche Investitionen erforderlich. Die Aufbringung des geschätzten Finanzvolumens von bis zu 3000 Mrd. Euro erfordert neben des EinsatzesZur Umsetzung der Energiewende in Deutschland sind erhebliche Investitionen erforderlich. Die Aufbringung des geschätzten Finanzvolumens von bis zu 3000 Mrd. Euro erfordert neben des Einsatzes öffentlicher Mittel vor allem die Mobilisierung privaten Kapitals über geeignete Finanzprodukte. Während diese für den Bereich der institutionellen Anleger bereits bestehen, wird das Segment der kleinen und mittleren Anleger von den deutschen Kreditinstituten bislang häufig nur nachgeordnet adressiert. Das überrascht, da diese Anlegergruppen über ein erhebliches Vermögen verfügen, welches bei geeigneter Vermittlung in die Finanzierung der Energiewende gelenkt werden könnte. Der vorliegende Beitrag analysiert dieses „Mismatch“ von Angebot und Nachfrage auf Basis einer repräsentativen Stichprobe des Angebots von 329 Kreditinstituten und vertieft die hier gewonnenen Erkenntnisse durch 12 Experteninterviews mit Vertretern von Kreditinstituten, Regulierungsbehörden und Nichtregierungsorganisationen. Im Ergebnis bestätigt die Studie das Vorliegen einer „Nachhaltigkeitslücke“, die nach Auffassung der Experten auf fehlende Transparenz, geringe Risikobereitschaft und hohe Transaktionskosten der Marktakteure zurückzuführen ist. Vielversprechende Maßnahmen zur Überwindung dieser Barrieren sind das Labeln von Finanzprodukten, eine klare Listung in entsprechenden Taxonomien oder Ansätze zum „De-Risking“, etwa mittels staatlicher Garantien für Energiewendefinanzierung.…