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Thomas Kretschmar, Marc Ringel, Dirk Schiereck

• Die Umsetzung der Sustainable Development Goals (SDG) und der Klimafinanzierung erfordern auch glaubwürdige Signale zur Durchsetzung, die nicht nur von der Politik, sondern etwa auch über denDie Umsetzung der Sustainable Development Goals (SDG) und der Klimafinanzierung erfordern auch glaubwürdige Signale zur Durchsetzung, die nicht nur von der Politik, sondern etwa auch über den Kapitalmarkt gesendet werden können. Staatsfonds als Bindeglied von Politik und Kapitalmarkt und als sehr wichtige Investoren erscheinen hier prädestiniert, denn sie bieten auch die Möglichkeit, durch aktive Anlagepolitik nicht-nachhaltige Investments zu beenden. Anhand der aktuellen Entscheidung des norwegischen Staatsfonds GPF-G wird hier der Einfluss großer Kapitalmarktakteure in der Umsetzung der europäischen Klimapolitik fallstudienartig verdeutlicht. Der GPF-G, der sich aus den Öleinnahmen des norwegischen Staates speist, ist derzeit der größte Staatsfonds der Welt. Durch den Beschluss des norwegischen Parlaments vom Juni 2019 ist der Fonds gehalten, Aktien aus dem Sektor der Ölförderung aus seinem Anlagespektrum auszuschließen. Dadurch werden Aktien von 150 bisher in dem Fonds gehaltenen Unternehmen verkauft und in Zukunft nicht mehr berücksichtigt. Die Ergebnisse einer hierzu durchgeführten Ereignisstudie zeigen, dass die betroffenen Unternehmen eine signifikante Reduktion ihrer Börsenkapitalisierung erfahren, die Signale wesentlicher Investoren zu mehr Nachhaltigkeit also bewertungsrelevant sind. Diese Befunde signalisieren damit in einem breiteren Kontext auch die Bedeutung großer Investoren für die Umsetzung von Nachhaltigkeits- und Klimazielen in der Realwirtschaft.…