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Werner Gleißner, Philipp Moecke, Dietmar Ernst

• Nachhaltigkeitsrisiken, wie Umweltrisiken, und Maßnahmen des Nachhaltigkeitsmanagements zu deren Bewältigung, sind potenziell wichtig für den Unternehmenserfolg. Bisher wurden die Auswirkungen vonNachhaltigkeitsrisiken, wie Umweltrisiken, und Maßnahmen des Nachhaltigkeitsmanagements zu deren Bewältigung, sind potenziell wichtig für den Unternehmenserfolg. Bisher wurden die Auswirkungen von ESG-Ratings primär basierend auf Kapitalmarktdaten untersucht, die bei kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) nicht vorliegen. So lässt sich aber keine Schlussfol-gerung für einzelne Unternehmen und deren Wert als Kennzahl für das Ertrag-Risiko-Profil ableiten. Der Artikel zeigt, wie mit der simulationsbasierten Unternehmensbewertung die individuelle Risikosituation eines Unternehmens adäquat abgebildet wird und daraus Kapitalkosten und Unternehmenswert abgeleitet werden. Mit dieser Methode kann auch ein positiver Wertbei-trag von Maßnahmen des Nachhaltigkeitsmanagements gezeigt werden, die die Cashflows reduzieren, aber zugleich deutlich niedrigere Ertragsrisiken ermöglichen.…