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Kathrin Ella Heiker

• Die Projektentwicklung gilt seit jeher als eine unterkapitalisierte Branche. Während Projekte früher zu 100% durch Fremdkapital finanziert werden konnten, so ist die Kreditvergabepolitik der BankenDie Projektentwicklung gilt seit jeher als eine unterkapitalisierte Branche. Während Projekte früher zu 100% durch Fremdkapital finanziert werden konnten, so ist die Kreditvergabepolitik der Banken heute restriktiver. Die daraus resultierende Finanzierungslücke zwischen dem Eigenkapital des Projektentwicklers und dem Fremdkapital der Bank kann durch innovative Finanzierungsinstrumente, wie beispielsweise Mezzanine-Kapital, überbrückt werden. Die vorliegende Arbeit beschäftigt sich mit der Mezzanine-Finanzierung in der Projektentwicklung, insbesondere mit den Anforderungen, Chancen und Risiken der Beteiligten sowie ausgewählten Merkmalen. Zu Beginn der Arbeit werden die Grundlagen der Mezzanine Finanzierung, Projektentwicklung und Projektfinanzierung erläutert sowie auf die jeweiligen Chancen und Risiken eingegangen. Nach einer Abgrenzung und finanztheoretischen Einordnung besonders in Bezug auf den Prinzipal-Agent-Ansatz, folgt eine detaillierte Anforderungsbeschreibung der Beteiligten sowie eine Aufstellung der Chancen und Risiken der jeweiligen Gruppe. Der Fokus der Arbeit liegt auf ausgewählten Merkmalen der Mezzanine-Finanzierung in der Projektentwicklung. Zu diesen Merkmalen zählen der Ablauf, die Kostenstruktur, rechtliche Rahmenbedingungen sowie vorherrschende Mezzanineausprägungen dargestellt an Beispielen. Anschließend werden anhand eines Praxisbeispiels wesentliche Elemente der Mezzanine-Finanzierung in der Praxis dargestellt.…