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Christoph Schneider

• Geschlossene Immobilienfonds sind mit einem kumulierten Anlagevolumen von über 140 Mrd. Euro eine feste Größe im Bereich der indirekten Immobilenanlagen. Real Estate Investment Trusts sind seit demGeschlossene Immobilienfonds sind mit einem kumulierten Anlagevolumen von über 140 Mrd. Euro eine feste Größe im Bereich der indirekten Immobilenanlagen. Real Estate Investment Trusts sind seit dem 01.01.2007 auch in Deutschland zugelassen und sollen eine Lücke im bestehenden Universum der indirekten Immobilienanlagemöglichkeiten schließen.Aufgrund der REIT-Gesetzgebung können sich REITs an Immobilien-Personengesellschaften, also an geschlossenen Immobilienfonds, beteiligen. Daneben können aber auch geschlossene Immobilienfonds in einen REIT umgewandelt werden. Für die Initiatoren von geschlossenen Immobilienfonds stellt dies eine Möglichkeit des Exits des geschlossenenImmobilienfonds dar, welcher von einigen Initiatoren geplant, aber auch schon von einem Initiator genutzt wurde. Die vorliegende Arbeit gibt Anhaltspunkte, auf welche Art und Weise geschlossene Immobilienfonds den Exit in einen G-REIT vollziehen können. Es soll untersucht werden, ob sich deutsche geschlossene Immobilienfonds bzw. die Immobilien für die Umwandlung in einen REIT eignen, welche Anforderungen die Umgestaltung mit sich bringt und ob sich deutsche geschlossene Immobilienfonds, die in den 90er Jahren mehr als Steuersparmodelle mit Immobilien in den neuen Bundesländern konzipiert worden waren, heute als renditebringenderPortfoliobestandteil eines REITs eignen. Daneben soll untersucht werden, inwiefern sich diese Möglichkeit des Exits für die Anleger, aber auch für die Initiatoren von geschlossenen Immobilienfonds lohnt und wo Problemeund Nachteile entstehen können.…